JY Invest Premier Research, jyinvest.tistory.com/503
2017년02월21일기준
업종: 유통업-섬유,의복
시가총액: 2,632억원
발행주식수: 202,424,960주
외국인 보유비중: 0.41%
베타: 1.02748
액면가: 500원
PER: 179.06
업종PER: 18.17
PBR: 1.30
신용등급: CP(D ~KR,NICE)
대표이사: 이의범
종업원수: 263명
설립일: 1964년11월20일
상장일: 1976년04월19일
주요주주: SG고려 외2인 53.33%
SG세계물산 대표이사 이의범
(이미지출처: SG세계물산 공식홈페이지)
SG세계물산 매출구성
OEM방식 의류수출: 66.63%
자가브랜드 패션사업: 32.05%
임대 및 기타: 1.32%
SG세계물산 제품별 매출구성
자가브랜드 (패션사업): 32.05%
자켓 (OEM 수출): 25.13%
바지 (OEM 수출): 24.33%
스커트 외 (OEM 수출): 17.17%
임대수입 등: 1.32%
SG세계물산 수출 지역 비율
북미 83%
아시아 9%
유럽: 7%
기타 1%
SG세계물산의 자가브랜드 ab.f.z
(이미지캡처 출처: ab.f.z 공식홈페이지)
SG세계물산 실적
(이미지 캡처 출처: 키움증권HTS)
지난해 1,3분기에는 호실적을 보였지만 2,4분기에 내수/수출시장 양쪽모두 판매감소 및 수익성악화가 이루어지면서 영업이익 -73.9%, 당기순이익은 적저전환되었습니다.
SG세계물산 수급차트
(이미지 캡처 출처: 키움증권HTS)
지난1년간 개인은 302만주가량의 순매수를 보이고 있는반면 외국인과 기타법인은 각각 270만주, 32만주씩 순매도중입니다. '16년도 중반부터 SG세계물산의 주가는 큰 변화가 없었지만 1,100만주를 상회하던 대차잔고주수가 최근 700만주 초반대까지 떨어지면서 주가하방압력이 걷히고 있는듯 보입니다.
SG세계물산 내수시장 전망
대한민국 가처분소득 통계 & 전망
(이미지 캡처출처: ieconomics.com)
SG세계물산의 지난해 내수시장판매감소요인중 하나는 가처분소득 하락이었습니다. 특히 지난해 하반기에 대출금리가 급격하게 상승하였으며 가계부채의 증가속도 증가, 식품위주의 물가 대폭상승 등의 여파로 가처분소득, 자유롭게 소비,저축할수 있는 소득, 이 큰폭으로 감소한것으로 보입니다.
올해는 예산조기집행이 이루어지고 있으며 대한민국정부는 1분기경기지표에 따라서 추경까지 고려하고있습니다. 이러한 재정확장정책은 경기가 불황일때 고용과 소비를 증가시키며 내수경제를 살릴수 있는 발판을 마련할것입니다. 하지만 통화확장정책이 함께 이루어지지 못하고 있어 경제회복속도는 예상치를 하회할가능성이 커보입니다.
수출시장은 긍정적
SG세계물산 수출 지역 비율
북미 83%
아시아 9%
유럽: 7%
기타 1%
SG세게물산의 주요 수출지역이 북미인점은 긍정적입니다. 지난해 하반기부터 미국, 유럽 등의 선진국위주의 경제회복세가 뚜렷하게 나타나고 있기때문입니다.
미국 실업률
미국 비농업취업인구
트럼프가 미국대통령으로 취임한 이후 그의 정책변화에 발맞춰 글로벌기업들이 미국내 투자를 대폭 증가하고 있으며 공장증설 및 확대를 통해 제조업 고용인구수가 늘어날것이라 전망되고 있어 미국의 경기지표호조세는 한동안 지속될것으로 예상됩니다.
미국내 소비가 증가하여 SG세계물산의 OEM 수출도 함께 증가할것으로 판단됩니다.
환율이 변수입니다. 미국연준은 지난해 12월 미국의 기준금리를 0.75%로 상향조정하면서 올해 최대3차례의 추가인상가능성을 시사하여 미국달러가 한동안 강세를 보였으나 트럼프의 정책들이 달러약세를 기반으로 한다는 분석들이 나오면서 최근 달러가 방향을 잡지못하고 있는모습입니다.
종합해보면 올해는 지난해대비 내수와 수출시장의 매출액이 모두 증가할것으로 예상되지만 그 증가폭은 원달러환율 및 대한민국정부, 한국은행의 정책변화에 따라서 크게 달라질것으로 보입니다.
따라서 이러한 변화들을 주기적으로 체크하면서 투자비중을 조절하는것이 SG세계물산의 중요투자포인트가 될것으로 판단됩니다.
(자료출처: 키움증권, FnGuide, SG세계물산 분기보고서2016.09, ieconomics.com, tradingeconomics.com)
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