두산밥캣 주가 전망 (코스피 종목 241560 주식 기업 분석 예상 예측)

JY Invest Premier Research

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두산밥캣 (Doosan Bobcat)

기업정보 & 주요주주

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2017년 2월13일 기준

업종: 기계

시가총액: 36,190억원

발행주식수: 100,249,166주

외국인보유비중: 20.83%

베타: 0.74286

액면가: 500원

업종PER: 16.68

PBR: 1.22

대표이사: 스캇성철박

주소: 서울시 중구 장충단로 두산타워빌딩

설립일: 2014년4월25일

모바일이용자분들은 아래표를 우측에서 좌측으로 드래그하시면 전체내용을 확인하실수 있습니다.

주요주주	지분
두산인프라코어 외3인	69.89%
BLackRock Institutional Trust Company, N.A. 외8인	8.74%
박성철	0.01%
조덕제	0.00%(5,000주)
박현철	0.00%(3,000주)

(정보ⓒ키움증권, FnGuide)

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두산밥캣 (Doosan Bobcat)

매출구성 & 주요판매 상품

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두산밥캣 매출액 구성 (2016년 반기 기준)

Compact 건설기계 (SSL,CTL, MEX 등) 75,5%

Heavy 건설기계 (굴삭기, 휠로더 등) 17.5%

Portable Power (공기압축기, 발전기 등) 7.0%

두산밥캣 북미 시장점유율

SSL (41.3%) 1위

CTL (30.9%) 1위

MEX (23.7%) 1위

두산밥캣 유럽 시장점유율

SSL (48.3%) 1위

MEX (7.6%) 4위

TLS (2.6%) 7위

두산밥캣의 콤팩트 건설기계들과 텔레핸들러

정보출처: 두산밥캣 투자설명서, Yeng st Associates, 2016.08.30, Off-Highway research, 2016.08.12

이미지출처: 두산밥캣 공식홈페이지

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두산밥캣 (Doosan Bobcat)

실적 & 투자자별 수급 현황

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2015년 두산밥캣의 매출액은 4조407억5,200만원을 기록하였으며 영업이익과 연결당기순이익은 각각 385,573,000,000원, 148,133,000,000원 이었습니다. 그에비해 2016년 상반기 2조1501억4200만원의 매출액과 234,819,000,000원의 영업이익, 연결당기순이익124,975,000,000원을 기록하면서 2016년도 연간실적은 전년대비 큰폭으로 상승할것으로 예상되고 있습니다.

2016년도 실적잠정치는 매출액 4조 149억원, 영업이익4,390억원 순이익2,088억원으로 집계되고 있습니다.

(캡처이미지ⓒ키움증권HTS)

2016년11월18일 상장이후 개인과 외국인이 각각 190만주 187만주씩 순매수 하고 있는반면 기관은 370만주가량의 순매도를 보이고 있습니다. 하지만 기관에 비해 외국인의 보유비중이 앞도적으로 높아 외국인의 매수에 따라서 두산밥캣의 주가는 기울기는 낮지만 상승방향의 등락을 반복하고 있습니다.

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두산밥캣 (Doosan Bobcat)

전망

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판가상승추세 유지 & 원재료 가격 감소에 따른 실적 개선

두산밥캣 총매출액의 70%이상을 담당하고 있는 컴팩트 건설기계들 (SSL, CTL, MXE)의 가격이 상승하고 있습니다.

2014년대비 2016년상반기 SSL(600시리즈) 의 달러가격은 16.5%, CTL(500시리즈) 13.8%, MXE(3톤급) 1%씩 성장하며 두산밥캣의 수익성개선에 큰 도움을 주고 있습니다.

두산밥캣의 주요원재료에는 구동 모터, 러버트랙, 철판 코일 등이 있으며 같은기간 이들의 달러가격은 -2.9%, -24.7%, -12.0%씩 하락하여 기업실적상승에 긍정적으로 작용하였습니다.

북미, 오세아니아지역 수요 상승 & 원달러 환율 상승에따른 실적전망 상향조정

북미와 오세아니아지역은 두산 밥캣 매출의 66%이상을 담당하고 있는 핵심 국가들이 포진되어있습니다. 도날드 트럼프 미국대통령은  한국시간 2017년 1월21일 새벽2시에 있었던 대통령취임식에서 미국우선주의를 강조하며 사회간접자본(SOC) 투자를 늘려 고속도로, 다리, 공항, 터널, 철도를 미국전역에 확충/건설할 계획을 발표하였습니다. 이외에도 제조업중심의 경기부양정책을 밀고 있어 두산밥캣의 북미지역 수출증가가 예상됩니다.

미국연준의장 자넷 옐런은 지난해12월 0.75%로 미국의 기준금리를 상향조정한데이어 올해 최대 세차례의 추가 기준금리인상을 시사하면서 달러의 강세흐름을 확인할수 있었습니다. 최근 트럼프의 무역수지개선을 통한 미국경제력강화방향에 심이 실리자 달러가격이 조정을 받고 있는 모습이지만 미국고용지표, GDP성장율등의 주요경제지표들이 꾸준한 개선세를 보이고 있어 상승랠리에 재진입할것으로 예상됩니다.

아시아지역의 수요증가 예상

2012~ 2015년 사이에는 중국정부의 긴축정책으로 고정자산투자가 감소하는등 중국내 건설기계수요가 감소하였지만 향후 중국정부의 SOC투자확대 및 중국경제가 제조업과 서비스업을 중심으로 상승세를 이어나갈것으로 예상되는 만큼 현재 두산밥캣의 비중이 낮은 아시아지역에서의 매출상승을 예상해 볼수 있습니다.

 리스크

(캡처이미지출처: 두산밥캣 투자설명서, 자료출처: IMF, 각사공시자료)

글로벌GDP성장률과 주요 건설기계 업체 매출액 성장률은 2011년까지 거의 동일한 흐름을 보였지만 2012년이후 건설기계시장의 뚜렷한 상대적 하락세를 확인할수 있습니다. 이는 OECD국가들을 중심으로 서비스업의 상대적인 성장속도가 빠르게 증가하고 있기때문으로 해석할수 있습니다. 따라서 위 분석들을 종합해보면 앞으로 두산밥캣이 실적회복 및 글로벌 시장점유율 확대를 이루는데에는 큰 문제가 없어보이지만 서비스업종 성장율에 비해 뒤처질수 있다는점을 인지하시면 좋을것 같습니다.