대한전선 주가전망 (001440 주식 종목 기업분석 예상 예측, 코스피)

JY Invest Premier Research, jyinvest.tistory.com

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대한전선 (Taihan)

기업정보 & 주요주주

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2017년2월15일기준

업종: 전기,전자- 전기장비

시가총액: 16,059억원

발행주식수: 856,473,009주

외국인보유비중: 0.76%

베타: 1.05450

액면가: 500원

업종PER: 13.97

PBR: 5.10

대표이사: 최진용 대표집행임원

종업원수: 837명

설립일: 1955년2월21일

상장일: 1968년12월27일

주소: 경기도 안양시 동안구 시민대로

신용등급: 채권(BB+~KR,NICE, CCC~KIS)

모바일이용자분들은 아래표를 우측에서 좌측으로 드래그하시면 전체내용을 확인하실수 있습니다.

주요주주	지분
니케 외13인	93.24%
자사주	0.98%

(캡처이미지출처: 대한전선 공식홈페이지)

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대한전선 (Taihan)

매출구성 & 시장점유율 & 주요판매제품

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대한전선 매출구성 ('16 3Q기준)

전선제품 (나선 및 권선) 47%

전선제품 (전력 및 절연선) 35%

전선제품 (통신케이블) 2%

기타 16%

시장점유율 (연매출액, '15기준)

1위: LS전선 2조9,758억원

2위: 대한전선 1조3,604억원

3위: 가온전선 7,164억원

주요원재료

전기동 81%

AL외 11%

대한전선 내수/수출 비중

내수 60%

수출 40%

대한전선 주요매출처

한국전력공사 5.5%

티씨티 4.3%

SSEM 3.3%

NCC S.A 0.03%

기타 86.8%

(캡처이미지출처: 대한전선 공식홈페이지)

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대한전선 (Taihan)

실적 & 투자자별 수급동향

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(캡처이미지 출처: 키움증권 HTS)

대한전선의 매출액은 2013년이후 감소하고 있지만 영업이익과 당기순이익의 큰폭의 적자가 빠른속도로개선되고 있습니다.

(캡처이미지 출처: 키움증권 HTS)

지난해 9월부터 외국인의 매수가 눈에띄게 유입되어 외국인보유수량이 큰폭으로 증가한 상황이지만 공매도대기물량의 성격을 띈 대차잔고의 주수의 증가흐름과 외국인의 주식매수 움직임이 비슷한 움직임을 보이고 있습니다. 즉 추후 주가 하락을 노린 공매도 수익구조의 헷지일환으로 주식을 매수하고 있을 가능성을 배제할수 없습니다.

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대한전선 (Taihan)

전망

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시장전망은 밝습니다.

한국뿐만 아니라 전세계적으로 전력수요가 증가함에따라 한국전력(015760) 및 글로벌 전력회사들로의 공급양이 증가할것으로 전망되고 있습니다.

(캡처이미지 출처: Enerdata)

늘어나고있는 전기수요에 맞춰 대한전선은 공급능력확장을 위해 지난해 기계장치, 소프트웨어 등의 신설 및 증설로 총 357억원을 투자하였습니다. 이에따라 주력사업인 전선부문의 생산능력이 확대되어 매출증가를 기대할수 있습니다.

(캡처이미지출처: 대한전선 공식홈페이지)

사업구조도 안정적입니다.

대한전선의 매출처는 일부기업에 집중되어있지않고 고르게 잘 분산되어 있습니다. 즉, 일부회사들이 경영위기 혹은 도산이라는 최악의 상황에 직면하여도 매출처가 고르게 분산되어있는 대한전선의 경우 비교적 안정적인 성장을 유지할수 있습니다.

대한전선 주요매출처

한국전력공사 5.5%

티씨티 4.3%

SSEM 3.3%

NCC S.A 0.03%

기타 86.8%

앞서 언급하였듯이, 안정적인 매출처를 확보하고 있으며 시장규모도 성장할것으로 전망되고 있어 매출액은 꾸준한 상승세를 보일확률이 높아보입니다. 하지만 주원재료의 80%가 넘는 비중을 차지하고 있는 전기동의 가격이 구리가격 인상으로인해 큰폭으로 상승하며 수익성이 악화될것으로 예상됩니다.

최대주주/경영권리스크

대한전선의 대주주인 니케는 IMM PE가 설립한 특수목적법인 (Special Purpose Company) 이며 대한전선에 총 3000억원을 출자하였습니다. 니케와 같은 사모펀드는 일반적인 대주주들처럼 지분을 무기한적으로 보유하고 있는것이 아니라 일정기간이후 청산해야한다는점을 염두해두어야합니다.

(자료출처: 키움증권, FnGuide, 한국경제신문 (마켓인사이트), 대한전선 분기보고서 ('16 3Q))