카페24 주가 전망 ( 전자 상거래, 쇼핑물 구축 기업 )

카페24는 1999년설립되어 호스팅, 쇼핑멀, 디자인, 마케팅 센터등을 운영하다 2010년 모바일 쇼핑몰 서비스, 다음해에는 소셜커머스 쇼핑몰 솔루션을 개발하였으며 2013년도에 카페24 글로벌 전자상거래 플랫폼을 런칭하고 같은해 아마존닷컴과 파트너십까지 체결하며 급성장하였습니다.

지난해에는 구글 프리미어 파트너 어워즈까지 수상하는 영광을 안았으며 올해 2월8일 코스닥시장에 상장되었습니다. 에쓰아이아이씨, 제이씨어패럴, 패스트박스 등을 연결대상 종속회사들로 하고 있으며 8개의 비상장 회사들을 자회사로 편입하고 있습니다.

▲카페24 모바일 쇼핑몰 디자인 '비욘드타임 모바일', 출처: 카페24

최대주주는 우창균 이사로 지난해 말기준 총발행주식의 12.12%의 지분율을 보유하였으며 친인척과 발행회사 등기임원들 등의 지분을 합산하면 40.20%에 달하였습니다.

카페24 매출의 80%이상이 수수료로부터 비롯되고 있으며 쇼핑몰솔루션 등의 상품 매출이 약 18%의 비중을 차지하고 있습니다. 수수료매출은 크게 쇼핑몰솔루션, 광고솔루션 그리고 호스팅으로 나뉩니다. 이중 쇼핑몰솔루션의 비중이 절대적으로 높습니다.

쇼핑몰솔루션은 쇼핑몰을 운영하기 위해 필요한 서비스들을 종합적으로 제공하는 솔루션으로 온라인 쇼핑몰 창업자들에게 상당한 편리성을 제공하여 높은 수요가 유지되는것으로 보입니다.

쇼핑몰 창업에서 그치는것이 아니라 카페24는 쇼핑몰 운영자들에게 광고솔루션까지 제공하고 있습니다. 국내외 카페24의 주요 매체사들과의 제휴를 통해서 광고를 대행하고 있기때문에 효과적인 광고를 가능케 하고 있으며 시너지효과 또한 상당합니다. 최근 수년간 쇼핑몰솔루션 수수료와 광고솔루션 수수료 매출액이 비슷한 속도로 증가하고 있습니다.

카페24 점유율

카페24의 온라인쇼핑 시장 점유율은 '17년도기준 약 8.4%로 거래액 6.6조원을 기록, 같은기간 국내온라인쇼핑 거래액은 약 78.3조원인것으로 전해졌습니다. '16년도대비 점유율이 0.5%p상승하였로 절대규모로도 약 1.4조원이 증가하였습니다.

코스닥 시장 상장이전인 2017년도부터 최근까지 카페24의 주가는 상승랠리를 이어오고 있습니다. 현재 시가총액이 1조 2천억을 앞두고 있는데요 지난해부터 흑자전환에 성공하였기때문에 당분간 조정장세가 지속될수 있습니다. 하지만 중장기적으로는 반등의 가능성이 높습니다. 사업특성상 매출액이 증가할수록 일정시점까지 영업이익률이 함께 올라가는 구조이기때문에 주가상승 곡선이 더욱 가파르게 진행될수도 있습니다.

또한 국내 온라인쇼핑거래액 성장률이 확장국면에 있어 더욱 긍정적으로 평가할수 있습니다. 통계청의 자료에 따르면 2013년 국내 온라인쇼핑거래액은 연간 10.9%의 성장율 보였고 지난해에는 19.5%를 기록하였습니다. 1인가구 증가, 소비패턴 변화 등 사회적 구조또한 온라인쇼핑 시장규모 확대의 방향으로 향하고 있어 성장성측면을 고려하였을때 카페24의 현재 주식가격이 결코 고평가되었다고 보기는 어려움이 있을것입니다.

(자료출처: 카페24 사업보고서 2017.12)