영진약품 주가전망 (003520, 코스피 제약 주식 분석 리포트)

JY Invest Premier Research, jyinvest.tistory.com/529

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영진약품 (Yungjin)

기업분석

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업종: 제약

시가총액: 16,277억원

발행주식수: 182,892,731주

외국인보유비중: 1.56%

베타: 0.70935

액면가: 500원

PER: 466.95 (업종대비 PER가상당히 높은편입니다. 수익에 비해 주가가 투자기대감을 과도하게 반영하였을 가능성이 있습니다.)

업종PER: 43.24

PBR: 15.74

신용등급: CP(A3- ~KIS,KR)

대표이사: 박수준

설립일: 1962년07월16일

상장일: 1973년06월25일

(로고출처: 영진약품 공식홈페이지)

(자료 기준일: 2017년2월28일)

(정보출처: 키움증권, FnGuide)

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영진약품 (Yungjin)

주주분석

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모바일이용자분들은 아래표를 우측에서 좌측으로 드래그하시면 전체내용을 확인하실수 있습니다.

주요주주	지분
케이티앤지	52.45%
최병돈	0.03%
최기호	0.02%
강인헌	0.02%
송광수	0.01%

KT&G(033780)

케이티앤지 신탄진 공장

(이미지출처: 네이버 지식백과, 대한민국 구석구석)

영진약품의 최대주주는 지분 52.45%를 보유한 국내유일 담배제조기업 KT&G입니다. KT&G는 아시다시피 정부의 소유기업이며 국민연금이 최대주주로 있습니다. KT&G는 한국의 경제성장및 한류확산과 함께 지속적인 성장세를 이어왔으며 현재 글로벌 담배제조기업중 5위에 등극해 있습니다. 영진약품은 KT&G의 계열사로 지난해 KT&G생명과학을 흡수합병하면서 두기업간의 시너지를 도모하고 있습니다.

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영진약품 (Yungjin)

매출구성

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영진약품 매출구성 ('16 3Q기준)

순환기관 제품(코디핀, 프라스탄, 오파스트, 칸살탄 등): 10.56%

경장영양제 제품(하모닐란액): 8.22%

가공품 특판 (7-ANCA 외): 8.11%

항생제 제품(크라모넥스, 세파클러, 세프타지딤, 세로파질 등): 6.71%

정신신경 제품(하이셉트, 로도핀, 콜리날, 영프로마 등): 5.78%

호흡기관용 제품(콜민A, 아이비투시럽, 영카민 시럽 등): 2.63%

수액제 제품( 인트라푸신, 누트리푸신, 헤리아푸신, 에가푸신 등): 1.92%

드링크류 제품 (구론산바몬드, 제스, 비엔비타 등): 0.43%

기타제품 (데노간, 푸라콩, 진셀몬큐텐정, 판프라졸 등): 21.42%

수출제품 (세프카펜, 세프디토렌, 세포티암 등): 34.21%

영진약품의 코디핀

효능: 고혈압, 협심증

영진약품의 하모닐란

효능: 수술후 환자의 영양유지 및 경구적 식이섭취가 어려운 환자에게 영양보급

영진약품의 메이세린

효능: 일본 메이지사와 기술제휴로 개발되었으며 패혈증, 편도염, 자궁주위조직염, 폐렴등의 향균 기능

영진약품의 콜민-A정

효능: 초기감기 및 알레르기성 혈관 운동성 비염에 의한 재채기, 콧물, 등의 증상 완화

영진약품의 콜민-A시럽

효능: 부비동염에 의한 비충혈의 완화(일시적)

콜민A정 과 콜민A시럽의 효능/효과가 다릅니다.

(이미지출처: 영진약품 공식홈페이지)

영진약품 지역별 매출비중

한국 58.90%

일본 39.68%

중국 1.18%

기타 0.24%

(정보출처: 영진약품 분기보고서2016.09, 영진약품 공식홈페이지)

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영진약품 (Yungjin)

실적 & 투자자별 수급 동향

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영진약품 실적

(이미지캡처 출처: 키움증권HTS)

지난해 영진약품의 매출액은 사상최대치를 기록하였지만 4분기에 영업이익과 당기순이익이 적자로 전환되면서 낮은 영업이익률을 보였습니다.

영진약품 수급차트

(이미지캡처 출처: 키움증권HTS)

최근1년동안 개인과 기관이 약 28만주 40만주씩의 순매수를 보이고 있는반면 외국인과 기타법인이 각각 31만주, 30만주의 순매도를 기록중에 있습니다.

2017년2월24일부터 영진약품의 신약 해외 임상2상시험이 성공적으로 마쳤을것이라는 소문이 돌면서 급등하는 추세를 보이고 있습니다.

하지만 지난해 하반기부터 영진약품의 대차잔고주수는 급등세를 보이며 최근 1,400만주를 상회하고 있어 향후 공매도에 의한 주가급락 가능성이 높아지고 있으니 투자에 주의가 필요합니다.

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영진약품 (Yungjin)

전망

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엔화하락세 진정 따른 영진약품 수익성개선 전망

영진약품 지역별 매출비중

한국 58.90%

일본 39.68%

중국 1.18%

기타 0.24%

일본에 수출비중이 높은 영진약품은 엔화 환율의 변동에따라 실적이 크게 영향을 받고 있습니다. 지난해 3분기기준 영진약품은 엔화자산을 약 93억, 엔화부채를 33억원 보유하고 있습니다. 따라서 엔화환율이 10%하락시 약 5억7천만원의 외화변동당기손실이 발생하게 됩니다.

엔/원 환율 차트 (주봉)

엔/원 환율은 2016년 7월이후 최근까지 10%이상이 하락하였습니다. 일본 아베노믹스의 핵심정책인 엔저현상에 따른 것인데요, 트럼프가 미국대통령으로 당선된이후 아베노믹스에 제동이 걸렸습니다. 도날드 트럼프는 일본과 중국정부가 외환시장에 개입하여 미국과의 무역에서 부당한 흑자를 남기고 있다고 비판하면서 일본이 더이상 이전처럼 엔저정책을 자유롭게 펴지못할것이라는 분석입니다.  더자세한 내용은 카테고리->경제분석->일본경제 코너의 글들을 참고해주시기 바랍니다.

(이미지출처: EPA/KIMMASA MAYAMA, NBC NEWS)

엔화가 강세로 전환될경우 영진약품의 엔화자산이 상승하여 당기손익이 증가할뿐만아니라 일본에 수출하고 있는 제품들에 가격경쟁력을 부여할수 있게 됩니다. 엔화대비 원화의가치가 하락하게 되면 일본판매가격(엔화)을 환율상승분만큼 인하하여도 환전시 같은 규모의 원화를 지급받게 되므로 영진약품의 매출액이 상승할수 있습니다. 가격을 유지시킬경우에는 매출액에는 큰 변화가 없는대신 환전시 원화지급규모가 늘어나므로 수익성이 개선되므로 엔/원환율상승은 영진약품의 실적개선에 큰도움이 될것입니다.

영진약품의 제품판매전망은 다른 제약회사들과 흡사하여 생략하겠습니다. 제약회사들의 약품판매 전망에 관해서 궁금하신 분들은  아래 링크걸어드릴테니 참고하시기 바랍니다.

2017/02/17 - [실전투자/코스닥 종목] - 셀트리온 주가 전망 (코스닥 제약 주식 068270 분석리포트)

2017/01/06 - [업종별 분석정보/바이오.제약.의료기기] - [2017] 바이오시밀러(Biosimilar) 시장 전망 분석

2017/02/23 - [실전투자/코스닥 종목] - 바이로메드 주가전망 (084990 코스닥 바이오 주식 분석 리포트 예상 예측)

2017/02/13 - [실전투자/코스닥 종목] - 유바이오로직스 주가 전망 (코스닥 바이오 주식 206650 분석 예상 예측)

2017/02/10 - [실전투자/코스피 종목] - 삼성바이오로직스 주가 전망 (207940 주식 종목 기업 분석 예상 예측)

2017/02/08 - [실전투자/코스피 종목] - 한미사이언스 주가 전망 (008930, 주식 종목 기업 분석 예상 예측)

2017/02/05 - [실전투자/코스닥 종목] - 유한양행, 000100 주가 전망 (주식 종목 기업 분석 예상 예측 코스닥 종목추천)

(정보출처: 영진약품 분기보고서2016.09, Investing.com)

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