오리엔탈정공 주가전망 (상폐가능성, 코스닥 조선업 014940 주식 분석 예상 예측)

JY Invest Premier Research, jyinvest.tistory.com

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오리엔탈정공

기업정보 & 주요주주

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2017년2월16일기준

업종: 조선

시가총액: 647억원

발행주식수: 40,545,960주

외국인보유비중: 0.38%

베타: 0.96303

액면가: 500원

업종PER: 47.22

PBR: 2.41

대표이사: 박세철

종업원수: 108명

설립일: 1980년7월19일

상장일: 2001년12월26일

모바일이용자분들은 아래표를 우측에서 좌측으로 드래그하시면 전체내용을 확인하실수 있습니다.

주요주주	지분
한국산업은행 외9인	67.58%
자사주	1.50%

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오리엔탈정공

매출구성 & 주요판매제품

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오리엔탈정공 사업 부문별 매출액 구성비중 ('16 3Q기준)

구조물 48%

기계품 47%

배관품 5%

오리엔탈정공 고객사별 매출 구성비중 ('16 3Q기준)

삼성중공업  28.24%

성동조선해양 11.59%

대우조선해양 10.21%

STX조선해양10.12%

기타 39.84%

오리엔탈정공 지역별 매출액 구성비중 ('16 3Q기준)

국내 94.5%

일본 3.0%

중국 4.2%

기타 0.1%

내부거래 -1.8%

오리엔탈정공 선박기계품 사업 Deck Crane, Hose Handling Crane, Engine Room Crane

(이미지캡처 출처: 오리엔탈정공 공식홈페이지)

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오리엔탈정공

실적 & 투자자별 수급동향

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(이미지캡처 출처: 키움증권HTS)

조선해양,플랜트 산업의 불황이 장기화되면서 오리엔탈정공은 '14, '15 년도에 적자를 기록하였지만 지난해 흑자로 전환할것으로 예상되고 있습니다. 구조물과 배관품 사업부문에서는 적자를 기록하고 있지만 기계품 부문에서 지난3분기 67억원의 영업이익을 기록하였고 가파른 성장을 이어나가고 있습니다. 고객사별로는 삼성중공업과 대우조선해양으로부터의 매출이 늘어나고 있습니다. (물적분할을 고려하지 않을경우)

(이미지캡처 출처: 키움증권HTS)

최근 일년간 개인이 428만주를 순매수하고 있는반면 기관과 기타법인은 각각 404만주 19만주씩의 순매도를 보이고 있습니다. 올해 2월들어 주가낙폭이 확대된이후 외국인의 순매수가 급격히 상승하고 있지만 대차잔고 증가규모와 흡사하여 긍정적인 신호라고 받아들이기엔 어렵습니다.

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오리엔탈정공

전망

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2월9일 내부결산시점 관리종목 지정 또는 상장폐지 사유발생 공시가 장마감이후 발표되었습니다. 다음날 오리엔탈정공의 주가는 -19.90% 하락하였으며 현재까지 약세기조를 유지하고 있습니다. 매출액이 -30.3%감소한 원인을 물적분할로 인한 연견기준매출 인식 이라 전했고 영업이익은 78억원을 기록하며 936.9% 증가한 원인을 원가절감 및 환율효과때문이라고 발표하였습니다.

하지만 최근 3사업연도중 2사업연도동안 법인세비용차감전계속사업손실이 자기자본의 50%를 초과하였으며 감사보고서에 의해 위사실이 확인될경우 관리종목으로 지정될수 있다는 공시가 나오자 투자심리가 급격히 악화된 것으로 풀이됩니다.

오리엔탈정공 상장폐지 가능성

상장폐지요건

1) 사업보고서 제출기한후 10일내 미제출

2) 완전 자본잠식 (자본전액잠식이라고도 불리며 잉여금 & 납입자본 잠식으로 자본총계가 마이너스로 전환)

3) 2년연속 자본잠식률50%이상

4) 감사보고서 부적정의견

5) 유가증권: 2년간 50억원이상의 매출액 미달시

6) 코스닥: 2년간 30억원이상의 매출액 미달시

(ⓒ 금융감독원 보도자료"최근 상장폐지기업의 주요특징 및 유의사항",http://www.fss.or.kr, 시사상식사전, pmg 지식엔진연구소, 박문각)

상장폐지 기업의 주요 특징

1) 최대주주 or 대표이사의 잦은 변경

2) 목적사업을 수시로 변경하며 추가되는 사업들의 연관성이 낮음

3) 빈번한 타법인 출자

4) 공급계약체결공시후 줄어든계약규모를 재공시

5) 상장폐지되기전 소액공모로 자금조달

6) 감사의견이 '의견거절'

(ⓒ 금융감독원 보도자료"최근 상장폐지기업의 주요특징 및 유의사항",http://www.fss.or.kr)

자본잠식률= (자본금 - 자기자본) / 자본금  x100 (%)

자본= 납입자본금+잉여금

02/09일 공시된 오리엔탈정공의 지난해 자본잠식률은 43.8%로 50%를 초과하지않았지만 외부감사인의 감사가 종료되기 이전의 정보입니다. 감사결과에따라 수정되어 초과할가능성이 있어 상당한 리스크가 존재합니다.

오리엔탈정공의 사업들이 포함된 조선기자재 산업은 세계경제의 흐름과 밀접한 연광성이 있으며 최근까지도 조선경기의 불황이 지속되고 있어 가격경쟁이 심화되고 있습니다. 하지만 미국을 중심으로 선진국들의 경기지표들이 호조세를 보이고 있으며 대부분의 신흥국가들도 올해 하반기까지는 회복기에 접어들것으로 전망되고 있어 조선업 경기도 차츰 개선될것으로 보입니다.

오리엔탈정공은 한동안 조선업황의 흐름과 관계없이 재무건정성 및 감사결과의 변화에따라 큰폭의 주가변동을 보일것으로 전망됩니다. 자산매각 및 고강도 구조조정을 통해 재무리스크가 해결된다는 가정하에 오리엔탈정공의 주가는 올하반기까지 나쁘지않은 주가수익률을 기록할 가능성이 있습니다.

(자료출처: 키움증권, FnGuide, 오리엔탈정공 분기보고서 2016.09, 금융감독원)