[한국증시] 메디톡스 (086900) 주가/주식 전망/분석

(사진출처:메디톡스)

메디톡스 (086900) 주가 흐름 & 수급현황

(출처:키움증권)

2014년8월 부터 외국인은 꾸준한 매집을 해온반면 기관은 지속적인 매도세를 보여주었습니다.

2016년 6월 24일 유형자산 양수결정, 즉 대치동에 위치한 미래에셋생명 강남사옥을 메디톡스 자산총액대비 40.28%인  82,000,000,000원에 양수하였습니다. 그이후의 시점부터 주가가 횡보하다 30만원초반까지 하락후 최근 반등에 성공하고 있는 모습입니다.

사옥 구매를 위해 자산총액대비 무리한 비용을 지출한것은 주가에 큰도움이 되지 못한듯 보이지만 미국금리인상, 트럼프리스크, 유럽경제혼란 등의 국제경제혼란의 영향과 국내의 국정혼란 으로 인한 한국증시의 전반적인 약세가 주된 주가하락의 원인이었다고 보여집니다.

최근 외국인매수를 중심으로 메디톡스 (086900) 의 주가가 탄력을 받고 있습니다.

(출처:키움증권)

2017년 1월3일부터 1월10일 사이에 약 5만4천원 상승하면서 약 16%의 상승을 보여주었습니다. 이기간동안의 외국인의 매집으로 인한 상승은 의미가 특별합니다.

같은기간동안 한국증시뿐만 아니라 이머징국가들의 대부분의 금융상품들에서 해외자본이 빠져나갔습니다. 트럼프의 보호무역주의와 미국연준의 금리인상 등 세계경제혼란속에서 선진국들의 경제가 선전할것이라는 전망때문입니다.

하지만 메디톡스의 경우 외국자본의 강한매수세를 등업어 탄력있는 주가흐름을 보여주고 있습니다.  

(출처:키움증권)

최근 공매도 거래대금이 급격하게 상승하고 있지만 외국인이 최근한달동안 메디톡스 (086900) 의 주식을 약 208억 이상 매수한것에 비해 공매도대금이 30억에 불과하므로 크게 신경을 쓸필요는 없어 보입니다.

바이오/제약 업종 전망

2014년 기준 전세계 무역에서 유럽 60%, 북미 18%, 아시아18%  의 비중으로 세분야의 제품 및 서비스를 수입하고 있습니다.

2017년 경기예상으로 비중을 수정한다면 유럽45%, 북미 25%, 아시아 23%  정도 될 것 같습니다. 나머지는 기타국가들입니다.

산업 예측에 집중하기위해 국가별 지표개선에 대한 분석은 따로 이글에 포함시키지 않겠으나  결론만 말씀드리자면 유럽,미국, 아시아, 모두 평균적으로 지표가 개선되고 있는 추세 입니다.

또한 제약 산업의 수요가 줄어들려면 둘중에 한가지가 발생해야 할 것입니다.
1.노령화가 멈추거나 감소해야한다.
2.실질 GDP가 감소해야 한다.

OECD보고서에 따르면 2017년 실질GDP가 감소할 것이라고 예상한나라는 브라질 뿐입니다.
OECD 실질GDP 평균은 1.70% -> 1.90% 로 상승 할것이라고 예상했습니다.

OECD 노령화 추세를 보면

    

(출처:OECD)

단 한국가도 노령화가 멈추거나 줄어들고 있지 않습니다. 오히려 가장수요가 많은 유럽은 심각한 수준으로  가파르게 상승하고 있습니다.



제약 산업의 경기 싸이클 입니다.

    

(출처: Dr.JAGADEESH DALER, Slide share )

분야 전문가인 Dr.JAGADEESH DALER, 에 의하면 제약 산업의 주기는 4.5~6년이며 상승방향으로 주기를 탑니다. 즉 이 분야는 박스권에 갇히지 않고 상승하다가 조정을 받고 하는 식의 반복을 이어 나갈 것입니다.

메디톡스의 경우 현재 R&D를 마치고 전세계에 메디톡신, 이노톡스, 필러, 의료기기, 등을 판매하고 있습니다. 이는 위에서 Subsequent Global Registrations 과 Commercial Production 에 속하므로 번영(Prosperity) 단계입니다.

실제로는 제약업종이 전고점을 지나 가파른 상승을 하고 있어야 할 시기입니다.

     

(출처:키움증권)

경기 싸이클 대로 라면 코스닥 제약 지수가 반등을 시작하면  2017년6월 안에 150 포인트 이상,  2018년 6월 안으로 175-200 포인트 최대 250포인트를 찍고 다시 조정을 받을 것입니다.

메디톡스 (086900) 상품 시장 분석

(출처:메디톡스)

메디톡스는 주력상품인 보톡스를 국내경쟁사 휴젤, 대웅제약과 경쟁하고 있습니다.

국내시장의 규모는 1000억원인것에 비해 미국시장은 2조원대규모로 보고있어 수출의 성공여부가 회사의 성장에 크게 기여할것으로 보입니다.

메디톡스는 2013년 앨러간과 이노톡스 판권계약을 맺은 상태입니다. 미국의 대형제약회사인 화이자가 앨러간을 인수합병 하면서 사실상 메디톡스는 미국보톡스시장점유율 80%이상을 보유한 회사와 판권계약을 맺은셈이 되었습니다. 

하지만 아직 임상실험은 진행되지 않은것으로 알려져있습니다.

메디톡스 (086900) 주가전망

1. 미국연준의 기준금리인상으로 2017년 미국달러의 가치가 지속적으로 높아질 전망입니다. 즉 원달러 환율이 오르게 되는데 이는 메디톡스가 미국에 제품수출시 수익성이 개선될것입니다.

2. 미국제약업종을 포함한 전세계 제약업종이 반등할시기

3. 세계경제혼란시기에 외국인중심의 매집이 이루어지는 수급은 긍정적

4. 중국과의 사드배치문제로 인한 중국내 수출제한가능성

단기적으로 전고점까지의 반등은 큰무리가 없어보이며 중.장기적으로 사드문제와 제약업종의 개선세를 통한 추가상승여력이 충분해 보입니다.

본글은 개인의 의견이 포함되어 있으며 투자의 책임과 판단은 본인에게 있음을 알려드립니다. 정보수집의 과정에서 오류가 생겼을수 있으며 정보오류에 대해 어떠한 책임도 지지않음을 알려드립니다. 투자결정이나 판단을 내릴시 관련홈페이지에서 정확한 정보를 확인후 판단하시기 바랍니다. 

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태그: 메디톡스 주식 분석, 메디톡스 주가 분석