SK이노베이션 주가 전망 <국제유가의 변화>

(캡처출처: SK이노베이션 공식홈페이지)

대한민국 최초의 정유/ 석유화학회사로 2007년07월03일 설립되어 2007년 07월25일 유가증권시장에 상장된 SK의 계열사입니다. 지난해 말 기준 종업원은 총 1,493명으로 2010년 SK에너지가 SK이노베이션으로 사명을 변경한후 존속법인으로 남았으며 SK에너지, SK종합화학, SK루브리컨츠를 신설법인으로 설립되었으며 이들은 모두 SK이노베이션의 100%자회사입니다.

2017년03월31일기준 SK가 SK이노베이션의 총발행주식중 33.40%를 보유하여 최대주주로 등극되어 있으며 임원 및 특수관계인의 지분을 합산하면 33.42%입니다. 최대주주의 대표자는 최태원 SK 대표이사 회장과 장동현 대표이사 사장입니다. 

SK이노베이션은 2015년6월26일 주요업종을 기존 IT서비스, 보안서비스 및 유통 및 기타에서 자회사의 제반사업 내용을 관리하는 지주사업을 추가한데이어 올해 3월24일에는 SK이노베이션과 에스엠코어(SMC)간 공동 설계 및 자동화 정비 O&M 사업 등 장비 임대업에 진출함에 따라 기계, 장비 제조업 및 임대업을 사업목적으로 추가하였습니다.

SK이노베이션 사업부문별 매출비율 (2017년1분기 기준)

석유사업 ▶ 71%

화학사업 ▶ 20%

윤활유사업 ▶ 7%

석유개발 및 기타사업 ▶ 2%

SK이노베이션 사업부문별 영업이익비율 (2017년1분기 기준)

화학사업 ▶ 46%

석유사업 ▶ 45%

윤활유사업 ▶ 9%

SK이노베이션의 화학사업이 상대적으로 매출액대비 높은 영업수익을 기록하고 있는반면 석유개발 및 기타ㅇ사업이 올해1분기 흑자전환에 성공하였습니다. 지난해 유가하락과 정기대보수로 인하여 매출액이 하락하였지만 제품시황이 회복하면서 실적이개선되었습니다. 2016년 매출액은 전년대비 -18.8%감소하였지만 가은기간 영업이익은 654.9%증가하였으며 당구순이익은 흑자전환에 성공한모습입니다.

SK이노베이션 수급차트

(출처: 키움증권HTS)

2015년부터 외국인의 지속적인 순매수가 유입되면서 SK이노베이션의 주가가 상승랠리를 이어가는 가운데 최근 공매도 대기성물량인 대차잔고의 주수가 가파른하락세를 보이고 있어 긍정적인 신호로 받아들여도 될것으로 보입니다. 

BUT, OPEC회의에서 석유 추가감산합의가 이루어졌지만 미국의 셰일오일증산 등의 여파로 국제유가가 베럴당 $45밑에서 거래되고 있으며 대체에너지 증산 및 글로벌 에너지 추세를 고려하였을때 과도한 투자비중 확대는 적절치 않은것으로 판단됩니다.

(자료출처: LG생활건강 분기보고서2017.05.15)