[ 2017 ] 증권주 주가/주식 전망 (분석/예측/예상)

2015년 2분기까지는 증권주들이 코스피지수와 거의 흡사한 움직임을 보이다가 2015년 말부터 현저한 약세의 움직임을 보여주고 있습니다.

2015년 중반까지는 원달러환율이 1100원이하로 유지되면서 원화의 강세와 달러의 약세가 이어져 왔습니다. 즉 대체적으로 미국달러의 유입량이 유출량보다 많았다고 유추할수 있습니다. 해외자본이 유입되어오면서 채권시장 뿐만아니라 금융시장이 전반적으로 활성화 되었던 상태이며 증권주들 역시 코스피의 상승과 함께 상승하였습니다. 이는 증권주들의 매출구성이 대부분 유가증권평가및 처분이익으로 구성되어 있기때문입니다.

원달러 환율을 보시면 2015년 하반기부터 원달러 환율이 본격적으로 상승하기 시작하였습니다. 해외자본이 한국으로부터 미국으로 이동되고있다는 뜻입니다. 원인들로는 미국의 기준금리인상과 트럼프의 보호무역주의에 따른 미국달러 자산의 상승기대감 등 이 있습니다.

2012년도부터 이어져온 코스피지수의 지루한 박스권 움직임 또한 투자자들이 증권에대한 흥미를 잃게하는 원인중 하나였을것으로 풀이됩니다.

증권사별 매출구성 비중

회사명	종목코드	유가증권 평가 및 처분이익	이자수익	외환거래이익	수수료수익	기타
이베스트투자증권	078020	76.75%	9.32%	1.24%	10.84%
한국금융지주	071050	67.16%	13.33%	4.9%	13.13%
키움증권	039490	24.64%	21.25%	2.64%	32.47%
미래에셋증권	037620	73.33%	11.61%	5.3%	8.13%
신영증권	001720	18.4%	7.84%	4.59%	6.58%	파생상품평가및 거래이익 60.82%
HMC투자증권	001500	25.78%	25.71%		22.03%	파생상품거래이익 22.9%
유안타증권	003470	65.94%	11.4%	3.02%	13.83%
유화증권	003460	10.88%	59.57%		15.41%
유진투자증권	001200	32.37%	19.83%		20.13%	파생상품거래이익 25.89%
부국증권	001270	43.69%	9.86%		6.93%
동부증권	016610	68.92%	14.17%	3.07%	12.9%
골든브릿지증권	001290	39.52%	18.23%		14.4%	파생상품거래이익 23.25%
NH투자증권	005940	80.84%	9.46%	1.84%	6.29%
한양증권	001750	23.62%	8.2%		11.38%	파생상품거래및 평가이익 55.85%
교보증권	030610	53.57%	18.9%	10.45%	15.81%
삼성증권	016360	69.6%	12.78%	5.04%	11.7%
KTB투자증권	030210	31.27%	13.57%		53.26%
메리츠종금증권	008560	55.99%	10.59%	24.24%	7.75%
한화투자증권	003530	6.13%	10.42%	2.07%	8.64%	파생상품평가 및 거래이익 72%
대신증권	003540	75.55%	10.44%	4.27%	6.82%
SK증권	001510					자기매매(Dealing) 64.24%, 위탁영업 16.01%, 인수영업 5.94%

(정보출처: 네이버금융)

2017 증권주들이 오르기위한 조건은?

1) 코스피 상승시기

위자료를 보시면 대부분 증권주들의 가장높은 매출비중을 차지하는 분야가 '유가증권 평가 및 처분이익' 임을 확인할수 있습니다.

즉, 코스피 시장이 증권사들이 원하는 방향으로 움직여주어야 합니다. 증권사들의 주가흐름을 보면 대부분 코스피 상승방향으로 투자되어있는것으로 추측할수 있습니다.

2) 유가증권 활성화 (거래량증가)

증권사들의 두번째 큰 수익의 원천이 이자수익 & 수수료수익 입니다. 이는 투자자들의 계좌수와 전체거래량에 직접적인 영향을 받으므로 증권시장의 활성화여부가 증권주들에게는 중요한 체크포인트입니다.

3) 트럼프의 보호무역주의 타깃(target) 에서 한국이 벗어나야합니다. 세계 주가의 흐름을 보면 알수 있듯이 현재 한국을 포함한 대부분의 신흥국가들이 주요 타깃에 해당이 된다고 전세계투자자들이 예상하고 있습니다.

4) 미국의 경제지표들이 예상치를 하회하여 금리인상속도가 늦춰져야 합니다. 물론 미국은 대한민국이 중국과 더불어 가장많이 수출하는 국가중 하나로써 상대국의 경제성장은 한국과의 무역에서도 발전을 이루어 질것입니다. 하지만 무역증가속도보다 해외자본 이탈에 대한 우려가 더 큰 상황입니다. 금융시장안정화에 대한민국에 써야할 돈은 막대하여 무역증가로 얻는 이익을 상쇄시킬것이며 오히려 더 악화될 가능성도 베재할수 없습니다.

5) 대한민국 기준금리가 낮을 수록 증권사들의 고객은 늘어납니다. 기준금리가 낮을 수록 저축이 줄고 투자가 늘어나게 되기 때문인데, 현재 미국의 금리인상과 가계부채문제 등으로 금리인하가 한동안은 지연될듯 보입니다.

2017년 증권주들의 방향은?

한국증시는 트럼프 리스크에 대한 과대한 우려가 사그라질때쯤 큰 상승세를 보일것으로 예상되며 증권주들 또한 이시기에 함께 오를가능성이 큽니다. 이시기는 트럼프취임 (1월20일 현지시간) 전후 1주일 정도로 예상하고 있습니다.

또한 이시기에 빠져나갔던 해외자본들이 재유입되면서 원달러 환율의 조정(하락) 또한 예측해볼수 있습니다. 

주의사항: 개별 증권사에 투자하실때에는 회사의 상황 및 수익구조에 따라 예상과 많이 다를수 있으니 개별회사리스크를 꼭 확인하여 주시기 바랍니다.

본글은 개인의 의견이 포함되어 있으며 투자의 책임과 판단은 본인에게 있음을 알려드립니다. 정보수집의 과정에서 오류가 생겼을수 있으며 정보오류에 대해 어떠한 책임도 지지않음을 알려드립니다. 투자결정이나 판단을 내릴시 관련홈페이지에서 정확한 정보를 확인후 판단하시기 바랍니다. 

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