* 2017 [ 해운업 ] 주식/주가 분석/예측/방향/예상 *

해운업은 여객/화물 의 해상운송과 대여 및 관리 를 주요업으로 영위하는 집단을 말합니다.

상장사로는

현대상선 (011200)

팬오션 (028670)

한진해운 (117930)

대한해운 (005880)

KSS해운 (044450)

흥아해운 (003280)

등이 있으며

시가총액은 2017년 1월3일기준 900억원대의 한진해운 (117930) 부터 2조1천억원대의 팬오션 (028670) 까지 다양한 규모의 해운사가 존재합니다.

해운업의 거시경제적 변수

1) 트럼프 리스크

해운업의 성장은 세계무역 교류양과 직접적 관계가 있습니다. 무역교류양이 증가함에따라 해운업의 매출액이 성장하게 되는데 현지시간으로 1월20일 정오에 트럼프가 대통령으로 취임하게 됩니다. 트럼프가 주장하고 있는 보호무역주의는 미국으로 수입되는 물품에 관세를 높이고 TPP 탈퇴를 시작으로 NAFTA 및 FTA 조건들을 재협상 할 가능성이 높아보입니다.

미국에서 이러한 움직임을 보이게되면 중국과 유럽을 포함한 대부분의 국가들은 반대로 미국에서 수입되는 물품에 관세를 높이기 시작할 것이며 이는 전세계 무역교류양의 급감을 의미합니다.

따라서 실제로 보호무역주의가 트럼프에의해 실행된다면 대한민국 해운업에게도 타격이 클 것이 분명합니다.

2) 2017 미국연준의 추가금리인상

현재 미국을 제외한 유럽, 중국 과 일본 및 주요 선진국들에게서 금리인상을 하는 국가를 찾아보기 힘든것이 사실입니다. 세계경제는 아직 회복을 하고 있는 단계이며 경기부양을 위한 통화적&재정적 확장정책의 필요성이 남아있다는 것을 뜻합니다. 이러한 상황에서 미국이 혼자 기준금리를  지속적으로 인상하게 되면 다른국가들의 채권에서 미국으로 대규모 자본이동이 이루어지게 됩니다. 미국을 제외한 나머지 국가들은 자국의 채권가격을 안정시키기 위해 중앙은행에서 국채를 사들여야 합니다. 세계경제성장을 위해 사용되야 할돈이 단순히 채권가격안정을 위해 쓰여지는 것입니다. 

3) 환율

일본을 제외한 대한민국의 주요 무역국들의 환율이 최근 상승세를 보여주고 있는 것은 해운사들에게 호재뉴스 입니다. 환율이 오른다는것은 원화의 상대적 가치가 하락하는 것을 의미합니다. 이는 해외통화 (주로 미국$) 로 결제를 받으면 더많은 원화로 환전이 가능하므로 해운사 기업들의 수익성이 올라가게 됩니다. 아래 최근3개월동안 주요 무역국들과의 환율 움직임 이며 일본을 제외한 나머지 국가들과의 환율이 오르는 모습을 확인 할수있습니다.

  

(출처:네이버금융)

대한해운 (005880)

대한해운의 경우 주요사업이 철광석,천연가스, 원유 등의 원재료 운송 입니다.

(출처:bloomberg)

2016년 말부터 철광석, 원유를 중심으로 상품(금,은 제외) 가격들이 일제히 상승하면서 광석,석탄 을 주로 운반하는 벌크선 운임지수도 강력한 반등을 보여주고 있습니다. 대한해운의 경우 벌크선의 매출이 전체비중의 70% 이상이기 때문에 이러한 원자재가격의 상승이  대한해운 기업에 큰 도움이 될것으로 예상됩니다.

KSS해운 (044450)

KSS해운은 가스선 약 77%, 케미칼선약22%로 주요취급물품인 가스상품의 가격변동에 예의주시해야합니다.

(출처:Investing.com)

천연가스의 가격은 2016년 3분기를 시작으로 2015년 최대치를 경신하였습니다.

(출처:US Energy Information Administration)

미국의 천연가스 수출량도 천연가스의 가격과 함께 개선되고 있는 모습입니다.

천연가스의 가격이 2017 년 1월 3일 오전 11시 25분 기준 약 7%가까이 하락세를 보이고 있지만 아직 2016년 저점대비 약 100%상승한 가격입니다.  이가격대를 유지하거나 천연가스가격이 추가상승을 보여줄경우 KSS해운의 주가방향도 긍정적으로 풀이됩니다.

나머지 현대상선 (011200), 팬오션 (028670), 한진해운 (117930), 흥아해운 (003280) 들은 주요사업이 컨테이너 및 해운업 입니다. 이들은 개별회사의 자금조달 상황 및 경영관리등 개별 리스크를 제외한다면 글 상단에서 언급한 거시경제적 변수들에 초점을 맞추면 될것입니다.

최근 골드만삭스를 비롯한 미국의 대형 투자은행들의 몇몇 전문가들이 트럼프에 대해 세계시장에서 과민반응을 하고 있다고 평가하고 있습니다. 페이지 왼쪽에 카테고리 미국경제 를 클릭하시면 트럼프내각 지명자들의 성향 및 트럼프의 보호무역주의 실행가능성 등 다양한 분석글이 있으니 참조해 주시기 바랍니다. 

본글은 개인의 의견이 포함되어 있으며 투자의 책임과 판단은 본인에게 있음을 알려드립니다. 정보수집의 과정에서 오류가 생겼을수 있으며 정보오류에 대해 어떠한 책임도 지지않음을 알려드립니다. 투자결정이나 판단을 내릴시 관련홈페이지에서 정확한 정보를 확인후 판단하시기 바랍니다. 

자료가 도움이 되셨다면

글아래 로그인없이 가능한

공감(하트) & 짧은 응원의 댓글 을 달아주시면

정보와 분석제공에 큰 도움이 됩니다.

감사합니다