한화 주가 전망 (000880, 코스피 주식 분석 리포트)

---

한화

기업분석

---

코스피(KOSPI)

업종: 복합산업

시가총액: 3조 687억원

발행주식수: 보통주(74,958,735주), 우선주(22,951,294주)

외국인 보유비중: 28.33%

베타: 1.20963

액면가: 5,000원

PER: 5.86

업종PER: 19.29

PBR: 0.79

대표이사: 최양수, 이태종, 김연철

설립일: 1952년10월28일

상장일: 1976년06월24일

(자료출처: 키움증권, FnGuide, 자료기준일: 2017년04월06일, PER,업종PER,PBR: 2016년12월결산기준)

(제공: 한화)

---

한화

주주분석

---

모바일이용자분들은 아래표를 우측에서 좌측으로 드래그하시면 전체내용을 확인하실수 있습니다.

주주	지분
김승연 외11인	36.05%
국민연금공단	8.39%
자사주	7.84%
양재찬	0.01%
장기원	0.00% (3396주)

---

한화

지배구조

---

한화그룹 지배구조

(제공: 한화)

---

한화

매출구성

---

금융업 53.60%

도소매업 12.56%

화약제조업 12.38%

화학제조업 10.71%

태양광사업 9.49%

건설업 7.70%

레저/서비스업 3.11%

기타 2.58%

연결조정 -12.13%

금융업 ▶ 한화생명보험, 한화손해보험 등

도소매업 ▶ 한화, 한화갤러리아 등

화약제조업 ▶ 한화, 한화테크윈, 한화디펜스, 한화시스템

화학제조업 ▶ 한화케미칼, 한화첨단소재 등

태양광사업 ▶ 한화 큐셀(Q CELLS), 등

건설업 ▶ 한화건설, 한화도시개발 등

레저/서비스업 ▶ 한화호텔앤드리조트, 월드코퍼레이션 등

기타 ▶ 한화테크엠 등

(자료출처: 한화 사업보고서2017.03.31)

---

한화

실적 & 투자자별 수급동향

---

한화 실적

(출처: 키움증권HTS)

지난해 한화의 영업이익과 당기순이익은 각 122.3%, 969.3% 증가한 1조6,859억원과 1조2,887억원을 기록하였습니다. 한화는 거래소공시를 통해 자체사업, 화학 및 태양광 주요계열 자회사들의 실적호조와 한화건설의 실적 정상화에 따라 실적이 큰폭으로 개선되었다고 전했습니다.

한화 수급차트

(출처: 키움증권HTS)

실적이 큰폭으로 개선된것과는 달리 2015년 하반기이후부 한화의 주가는 박스권에서 횡보하고 있습니다. 지난 1년동안 개인과 외국인은 각 133만주, 134만주의 순매수를 보이고 있는 반면 기관이 281만주의 순매도를 기록하며 한화 전망에 대한 대립각을 세우고 있습니다.

---

한화

전망

---

한화매출이 50%이상이 한화생명보험 및 한화손해보험 등에서 부터 비롯되고 있으미 보험업의 전망은 긍정적입니다.

현재 미국연준의 2016년12월에 이어 '17년도 3월에 금리를 인상하여 미국의 기준금리는 1.00%로 상향조정 되었으며 올해 두차례 추가금리인상 시사로 인하여 대한민국의 채권가격이 많이 하락한상태입니다.

채권가격하락 -> 채권금리상승

채권가격하락 -> 보험회사 예정이율 인하 -> 보험료인상 -> 보험회사 수익성개선

자세하게 설명드리겠습니다.

보험업종과 금리의 관계는? (예정이율과 금리) (보험비와 금리) (예정이율과 보험비)

금리가 인상되면 보험업을 영위하는 기업들의 수익률이 상승됩니다.

그이유는 간단합니다.

금리상승은 채권금리상승으로 이어집니다.

보험사들은 보험영업을 통해 고객들로부터 받은 돈의 상당한비중을 채권에 투자하는데 채권금리가 상승할경우 채권에투자한 보험사들의 수익률역시 함께 상승하게 됩니다.

하지만 보험사들의 수익률상승은 고객이 가입된 보험을 만기까지 가져간다는 보장하에 가능합니다.

아시다시피 채권금리는 채권가격이 하락할때 오릅니다. 즉, 채권금리와 채권가격은 역의 관계입니다.

고객이 2017년에 중도해약하거나 환급금 등 을 지급할때 보험사는 만기전에 채권을 매도하여야 하는경우가 생깁니다. 채권가격이 하락할것이라 예상되면 보험사의 수익률이 그만큼 낮아집니다.

따라서 보험사들은 예정이율(보험사의 예상수익률) 을 낮추고 보험료를 올리게 됩니다.

2017년 보험료 변화를 보면

이는 대부분의 보험사들이 예정이율을 낮추면서 발생하고 있습니다.

(출처: 대한금융신문)

미국 기준금리 점도표

(출처:Federalreserve.gov)

미국연방준비제도의 기준금리 점도표입니다. 2017년 추가기준금리 인상을통해 1.5%근처까지 올리겠다는 의지를 보이고 있는데, 현재 기준금리 0.75% 를 기준으로 0.25%씩 상승한다는 가정하에 세차례의 추가기준금리인상을 단행하겠다는 것입니다.

유력한 인상시기는 3월,6월,9월,12월 인데 그이유는 연중 이 네달의 기준금리결정일에만 연준의장 옐런의 컨퍼런스가 함께 예정되어 있습니다. 보통 기준금리를 변화시킬때는 이러한 부가설명이 함께 따라야 시장에서 받는 혼란이 줄어들기떄문에 3,6,9,12월 중에서 금리를 인상시킬 가능성이 높다고 보고 있습니다.

미국의 최근경제지표는 연준의 예상대로 견고한 회복세를 유지하고 있어 실제로 기준금리가 인상될 가능성이 높을것으로 예상됩니다.

지속적으로 금리인상이 단행될시 한화생보, 화재보험을 포함한 보험회사들은 추가적으로 예정이율을 인하하며 보험비를 인상시킬것이므로 보험수익의 성장이 기대됩니다.

본글은 개인의 의견이 포함되어 있으며 투자의 책임과 판단은 본인에게 있음을 알려드립니다. 정보수집의 과정에서 오류가 생겼을수 있으며 정보오류에 대해 어떠한 책임도 지지않음을 알려드립니다. 투자결정이나 판단을 내릴시 관련홈페이지에서 정확한 정보를 확인후 판단하시기 바랍니다.