[한국증시] 현대제철[004020] 주식/주가 전망 분석 (2017)

현대제철 은 2016년 12월21일 오후12:40 기준 시가총액 7.86조원을 기록하고 있으며 시총순위는 코스피35위 입니다.

주요주주로는 기아자동차 약 17%, 정몽구 12%, 현대자동차7%, 국민연금7%, NH투자증권6%, 자사주2% 씩을 보유하고 있습니다.

네이버증권에 의하면 주요 매출구성은 판재 78.91%, 봉형강 30.41%, 반제품, 부산물 외 6.26%, 중기계 외 2.07%, 연결조정 -17.66% 등으로 구성되어 있습니다.

2015년7월10일 현대하이스코를 흡수합병하면서 자동차부품사업을 동사에서 운용함으로써 효율성을 높이며 발전을 도모하였습니다.

(출처: Investing.com)

최근 코스피의 상승과 함께 현대제철역시 강한 주가의 흐름을 보여주고 있습니다. 이는 2016년7월 미국의 상무부에서 한국의 제철회사들이 냉연강판을 미국내에 덤핑한사실을 보도하며 포스코와 현대제철에 각각 64.7%, 38.2%의 관세를 적용하면서 떨어진 주가가 회복하고 있는 모습으로 보여집니다.

2016년 11월에는 현대제철과 동국제강이 국내철강1위 기업인 포스코가 베트남에서 H형강을 만들어 국내에 싸게 들여오고 있다며 반덤핑 제소를 하였습니다.

미국의 차기 대통령인 도날드 트럼프는 보호무역주의를 주장하며 수입물품에 대해서 관세를 높이는 방안을 구상하고 있습니다.

이렇듯 현재 철강 경기가 악화되는듯 보이지만 현대제철을 포함한 철광관련주들의 주가가 강세를 띄고 있는 것은 바로 철강상품가격의 급격한 상승덕분입니다.

 (출처:Investing.com)

철강가격이 상승하면서 국내 철강 TOP3 기업인 포스코, 현대제철 그리고 동국제강의 주가가 연일 상승세를 유지하고 있습니다.

세계 철강수입의 61%를 차지하고있는 중국의 경제가 최근살아나면서 중국의 수입이 늘어날것이라는 전망에 이러한 움직임을 보이고 있다고 판단됩니다. 철강가격의 움직임이 중국증시의 움직임과 비슷한 모습을 보이는것이 이 예측에 힘을 실어주고 있습니다.

 종합해보면 현대제철의 거시경제적 주요변수요인은 중국경제성장에 따른 철강가격변화를 주시하면 될것 같습니다.

중국의 경제성장은 트럼프와 중국과의 무역변화요인에도 큰 영향을 미칠것으로 예상됩니다.

트럼프의 경우 중국으로부터 수입되는 물품에 대하여 최대 45%의 관세를 책정하겠다고 발언한바 있습니다. 앞서 트럼프노믹스 관련글에서 언급드렸듯이 이러한 보호무역주의 정책이 실제로 발생할 확률은 매우 낮습니다. 필자의 의견으로는 이또한 미국시민들의 관심을 얻고 미국인우월주의를 되살려 트럼프가 인기를 얻고자하는 상술로밖에 보이지 않습니다. 실제로 보호무역주의를 실행하게 된다면 전세계 모든국가를 적으로 등지는 일이며 세계경제 폭락속에 미국의 경제가 가장 큰 혼란에 빠지게 될것입니다. 이는 중국에게 세계경제1위 타이틀을 내어주는 어리석은 행동이며 트럼프 역시 현명한 사업가 이므로 이러한 점들을 충분히 인지하고 있다고 판단하고 있습니다.

 보호무역주의가 일어날수 없는 또한가지 이유는 미국연준의장인 옐런의 금리인상 정책과 트럼프의 정책의 방향이 일치하고있지 않습니다. 트럼프의 정책이 힘을 받기 위해서는 미국달러의 평가절하를 통해서 수출증대의와 수입감소의 효과를 증대시켜야만 하는데 현재처럼 강달러가 지속된다고하면 통화정책으로 인하여 얻은 미국의 자본수지를 트럼프의 재정정책으로 인하여 원점으로 돌아가는 무의미한 경제흐름이 발생하기 떄문입니다.

현대제철의 주요제품들은 보겠습니다.

제품의 종류에는 열연제품, 냉연제품, 후판, 자동차 경량화 부품, 철근, 형강, 단강, 중기계, Roll, 강관, 특수강, 스테인리스 강판 등이 있습니다.

대부분의 제품들이 자동차내구제로 사용되거나 건축용 자제 또는 공장, 생산시설의 설비재료 입니다. 즉 서비스업이 아닌 제조업의 성장이 두드러질때 현대제철의 매출액,영업이익 상승이 함께 이루어지겠습니다.

현재 미국을 포함한 대부분의 OECD 국가들의 GDP 를 보면 서비스업비중이 가장 높습니다. 하지만 한국의 경우 대표적인 수출기업들을 중심으로한 제조업의 규모가 서비스업을 압도적으로 앞서고 있습니다. 따라서 한국정부가 재정정책의 변화를 줄때도 서비스업보다는 제조업에 특화된 정책을 펼 가능성이 높다는 것입니다.

(출처: Investing.com)

재무제표와 현금흐름은 모두 현대자동차라는 그룹하에 속해있는 기업이라 예상대로 안정적이며 신용도 역시 AA로 채권발행을 통해 낮은이자로 많은 자본을 확보하여 사업을 확장할 수 있는 안정적인 사업구조를 지니고 있습니다.

자동차용 강판 및 경량화 부품의 매출 또한 현대자동차의 세계판매 증가와 함께 함께 성장할 것입니다.

따라서 장기적으로는 상승방향일 가능성이 매우 높아보입니다.

문제는 단기적. 중기적 매매 타이밍이 되겠습니다.

트럼프의 정책방향이 확실해져야 주가흐름도 확신할수 있겠지만 짐작하자면 단기적 추가상승, 중기적 가격조정후 꾸준한 상승세를 유지할 것으로 판단됩니다.

본글은 개인의 의견이며 투자의 판단과 책임은 본인의 몫임을 알려드립니다.

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